中投顧問對中國耐火材料制品制造業鎂碳磚廠家發展因素分析

       一、有利因素

       (一)政策利好

       2015年5月，國務院印發了《中國制造2025》。各地積極對接《中國制造2025》，根據自身資源優勢、鎂碳磚價格產業基礎、區位條件和市場環境，選擇發展重點和方向，制定相關政策措施，加快促進產業轉型升級。其中，河南省以2025中國制造為主線，未來進一步建設新型耐火材料生產研發基地，到2020年，重點在原料制備、材料制品、綠色環保等方面開展技術研究，掌握一批重點產品關鍵核心技術，開發能滿足節能減排及國家戰略需要的一批新型耐火材料。

       2016年10月，工信部發布《建材工業發展規劃》?！兑巹潯诽岢?，十三五將壯大建材新興產業，并啟動先進無機非金屬材料培育行動。其中，傳統建材升級換代行動，特別提出，耐火材料行業將推廣無鉻耐火材料、耐燒蝕與隔熱保溫一體化、結構功能一體化的長壽命新型耐火材料、微孔結構高效隔熱材料、不定形耐火材料。

       而區域特色產業培育行動則提到山西打造玄武巖纖維、耐火材料產業基地;內蒙古依托石墨資源優勢，發展石墨深加工;遼寧發展菱鎂、滑石、硅灰石、膨潤土深加工產業，加快陶瓷升級改造;吉林發展硅藻土、硅灰石深加工產業，農林剩余物綜合利用，碳纖維及復合材料;黑龍江重點發展石墨及深加工產業，壯大石墨烯等新材料產業;河南發展超硬材料，提升耐火材料;湖南發展裝配式建筑所需部品部件，推動玻璃產業升級，發展海泡石、隱晶質石墨深加工產業。

       (二)緊緊抓住國內、國際兩個市場

       1、中國是耐火材料的消耗大國，耐火材料消耗量占全球消耗總量的60%左右，仍然是耐火材料主導市場。因此，不管經濟形勢如何變化，國內市場仍然是耐火材料消耗的“大市場”，耐火材料生產企業要結合國內耐火材料市場結構的調整，及時跟進，以耐火材料市場的需求結構做為產品的合理結構，滿足國內的市場需求。

       2、在耐火制品產能過剩的情況下，企業需要穩定、鞏固并進一步拓寬國際市場。雖然我國耐火制品出口到世界150多個國家地區，但實際上相對集中，2016年我國耐火制品出口量最多的五個國家的出口量之和占我國耐火制品出口總量的55.6%。而且值得關注的是，在我國耐火材料出口量逐年下降的情況下，越南、印度尼西亞的耐火材料需求量不斷增加。

       (三)高品質耐火材料需求高

       近幾年，全球耐火材料工業正朝向產量降低、質量提高、品種增加的趨勢發展。具體表現為：一方面全球鋼鐵產量總體呈增長趨勢。雖然日本、美國、歐洲等發達國家的鋼鐵產量停滯不前，但在以中國、印度為代表的發展中國家的鋼鐵產量卻以很快的速度增加。另一方面噸鋼耐火材料的消耗在降低，但噸鋼耐火材料的成本在增加。

       耐火材料的主要用戶如鋼鐵、水泥、玻璃、有色金屬等行業的技術發展對耐火材料提出了更高的質量和品種的要求，特別是鋼鐵工業的品種結構調整和技術進步，優質鋼材品種產量將會增加，對優質耐火材料的需求將呈增加趨勢。

       (四)成本優勢

       我國是世界上的耐火原料生產國，中國的菱鎂礦和晶質石墨儲量世界。多年來我國高鋁礬土出口量也位居世界前列。所以在我國生產耐火材料有利于就地解決原料問題。我國是世界上的鋼鐵、建材生產國。所以在我國生產耐火材料有利于就地解決產品的銷售問題。

       二、不利因素

       (一)下游需求減少

       2016年，耐火材料產量延續了2015年的下降趨勢持續下降。耐火材料產量下降的主要原因是基建工程用耐火材料市場需求大幅減少所致。目前看來，耐火材料主要下游行業均為產能嚴重過剩行業，需要去產能而不是增產能，基建工程投資大幅降低，致使基建工程用耐火材料需求量快速萎縮。

       (二)出口貿易形勢嚴峻

       2016年耐火原料和制品出口貿易總額已降到了近五年來的低點，只有25.65億美元，同比下降11.62%，比2014年點33.30億美元減少7.65億美元，下降22.97%。其主要原因一方面是出口量持續下降，另一方面是出口平均價格持續下滑。

       (三)市場集中度低

       我國耐火材料生產企業眾多，高度分散，是造成行業惡性競爭的主要因素。按2016年重點企業統計測算，前10名企業銷售收入約占全國耐火制品總收入的18%左右，不足20%;前20名企業約占25%左右，產業集中度極低。

       (四)資金問題嚴重

       耐火材料重點企業應收貨款雖然近兩年總體上有所下降，但仍然數額很大，達127.36億元。主要下游行業仍然存在拖欠供應商貨款的問題。2016年，雖然主要下游行業經營質量有所提升，但產能過剩的問題不可能在短期內有明顯改變，勢必導致產品價格上升空間不大，經濟效益很難高幅提升，微利運行將持續一段時間。因此，耐火材料生產企業仍然存在資金風險和壓力。

       2014年1-12月，耐火材料制品制造業規模以上工業企業銷售收入之和為4,779億元，同比增長8.92%，高于工業平均水平(增長6.96%)。2015年1-9月，銷售收入總額達到3,684億元，同比增長4.82%。我們預計，2017年中國耐火材料制品制造業銷售收入將達到5,521億元，未來五年(2017-2021)年均復合增長率約為5.30%，2021年中國耐火材料制品制造業銷售收入將達到6,789億元。

      2014年1-12月，耐火材料制品制造業利潤總額達到345億元，同比下滑6.77%，低于工業平均水平(增長3.35%)。2015年1-9月，利潤總額達到257億元，同比增長1.87%。我們預計，2017年中國耐火材料制品制造業利潤總額將達到358億元，未來五年(2017-2021)年均復合增長率約為1.70%，2021年中國耐火材料制品制造業利潤總額將達到383億元。

       2014年，中國耐火材料制品產量為11,696萬噸，同比增長11.94%;2015年1-10月，產量達到9,800萬噸，同比增長0.92%。我們預計，2017年中國耐火材料制品產量將達到10,661萬噸，未來五年(2017-2021)年均復合增長率約為2.08%，2021年中國耐火材料制品產量將達到11,576萬噸。